2020-02-07
购彩平台 富国基金曹文俊:权好市场投资机会成本大幅降矮

红刊财经 张桔

2019年完善收官,上证综指站上3000点大关。展看2020年,吾们照样对指数外现外示笑不都雅,尤其2020年上半年实在定性较强,但走业配置组织将和2019年产生较大分化。

2020年上半年,吾们将迎来可贵的“内外双松”的格局。对内的放松,将从2018年的起伏性环境缓解进一步演化为财政刺激总需要;而对外的放松,则主要以中美贸易议和达成第一阶段制定为标志。本轮库存周期中,大无数周期性走业资本膨胀较少(主要受制于信贷政策和环保政策)购彩平台,而实际产能行使率并不矮购彩平台,后续财政刺激政策和补库存需要有看带来走业景气上走拐点。从估值角度购彩平台,约2/3的走业PE TTM和PB估值位于2010年以来的后1/4矮位程度,大无数周期性的估值程度在历史极值附近,估值珍惜优裕。一旦这些周围展现景气上走趋势,极有能够带来“戴维斯双击”的卓异投资机会。所以周期性走业景气拐点将至,估值将重归约束。

此外,“资产荒”背景下,权好市场吸引力较强。从国内看,“房住不炒”背景下,房地产投机需要大幅削弱,资管新规下银走理财产品一连到期,利润率编制性赓续下走,权好市场投资机会成本大幅降矮;从全球看,起伏性过剩导致的负利润率债券资产比例赓续攀升,中美贸易懈弛将有助于人民币汇率的安详甚至幼幅升值,中国10年期国债利润率仍在3%以上,有助于吸引全球资金涌入国内市场。

末了,吾衷心感谢投资者的不离不舍和稳定声援,愿《红周刊》读者们在新的一年中获得理想的投资回报。■

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作者:刘雪松